OI Commentary OI Strategies OI Education Premier Investor Couch Tradutor de batatas LEAPS Trader Option Writers Cash Machine Chamadas cobertas Começando Por que OptionWriter A Estratégia de 90 vitórias: rendimento fácil Usando uma técnica de troca de opções segura TENDO IMPRESSÃO DE PROBLEMAS Ainda melhor, em seguida, as chamadas cobertas A história sugere que a longo prazo O sucesso no mercado de opções é uma conquista incomum para os comerciantes de varejo. Há uma variedade de razões para essa disparidade, no entanto, a causa mais óbvia é a fraca seleção de estratégias. A maioria das técnicas populares baseia-se na previsão do preço futuro de um problema, mas a determinação da direção do mercado requer experiência em uma série de habilidades que caracterizam a tendência técnica e os indicadores de impulso, o uso de sistemas contrarários, incluindo índices de sentimento e rácios putcall e sistemas de avaliação como analise fundamental. Com toda a complexidade envolvida na negociação direcional, existem métodos que oferecem ao investidor médio uma oportunidade razoável de lucrar com uma estratégia confortável e de baixa manutenção. Muitos especialistas acreditam que escrever chamadas cobertas se encaixa perfeitamente nessa descrição. Uma estratégia de opção que inclui a participação em ações parece muito mais fácil de gerenciar (do que a negociação direcional) em uma base diária e oferece um equilíbrio favorável de risco versus potencial de lucro para aqueles que tentam prever o movimento do mercado. A posição combinada de stockoption é mais conservadora do que apenas comprar ações, devido ao fato de que um ldquopremiumrdquo é coletado para a chamada vendida, o que diminui o preço de equilíbrio de cada ação. Este conceito de potencializar o futuro potencial é muito atraente para o investidor que está disposto a limitar sua vantagem em troca de alguma proteção contra a desvantagem. Mas, se eu dissesse que havia uma estratégia igual em risco para chamadas cobertas, mas com um potencial de lucro muito melhor. Você acharia isso difícil de acreditar Leia mais. Seguro de venda de ações A propriedade de ações negociadas publicamente é, de longe, o método de investimento mais popular. Mas, todos sabemos que o mercado de ações é difícil, se não impossível, prever. Ao mesmo tempo, as estatísticas sugerem que os preços das ações geralmente se movem de maneira previsível, como é, eles normalmente permanecem em um intervalo específico por um determinado período de tempo. Além disso, os valores de ações historicamente aumentaram ao longo do tempo com o mercado de ações desfrutando de uma variação anual média composta de quase 5 ao longo do século passado. Com este conhecimento em mente, os possíveis proprietários de ações podem estabelecer uma carteira baseada em opções conservadora com a venda de posições protegidas em dinheiro. A estratégia é muito simples. Um comerciante que escreve (vende) uma peça segura em dinheiro assume a obrigação de comprar o número equivalente de ações subjacentes ao preço de exercício da opção (curta). O escritor coloca coleciona e guarda o dinheiro da venda da colocação, independentemente do preço futuro do estoque. Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício vendido no vencimento da opção, a colocação será atribuída e o investidor será obrigado a comprar a questão subjacente. Novos comerciantes geralmente se perguntam quem está comprando essas peças. A resposta, é claro, é outra opção de comerciantes. Alguns são comprados por especuladores que esperam futuras quedas no subjacente, mas a maioria das compras são adquiridas por gestores de fundos e investidores individuais que possuem ações e querem proteger suas carteiras de perdas catastróficas. Lembre-se, quando você vende uma peça, você está essencialmente agindo como uma companhia de seguros. Você concorda em comprar o estoque a um preço predeterminado por um período específico de tempo. Para esta proteção, a opção comprador deve pagar um prêmio, em dinheiro. É uma relação mutuamente benéfica que o proprietário do estoque está disposto a compensá-lo por fornecer seguro contra declínios futuros em seu valor de mercado. Princípios básicos da estratégia: fazer o comércio Uma opção de venda oferece ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender ações por um preço específico por um determinado período de tempo. Em contrapartida, um vendedor colocado tem a obrigação de comprar ações se a opção for exercida. A compra de uma colocação é considerada uma estratégia ldquobearishrdquo, portanto, a venda de uma colocação geralmente é usada quando o investidor é ldquobullishrdquo em uma questão específica. Os comerciantes que vendem caixas garantidas geralmente esperam alcançar um dos dois objetivos: Ganhar renda através da venda de opções de ldquoout-of-moneydocs Adquirindo uma ação específica em um preço ldquodiscountedrdquo As opções de venda curta fornecem renda quando expiram sem a atribuição. Se a opção for atribuída, o dinheiro recebido da venda da colocação reduzirá a base do custo do estoque de acordo com um nível abaixo do seu valor de mercado. Se a questão subjacente diminui substancialmente, a posição sofrerá uma perda, uma vez que o custo do estoque será mais do que o preço atual da ação. Permite usar um estoque de ldquopremium-sellingrdquo popular como exemplo. Suponha que o Yahoo (NASDAQ: YHOO) esteja negociando perto de 38. Uma opção de venda no final da semana (valor de 30 dias) com um preço de exercício de 32,50 seria vendido por cerca de 40,00 por contrato. Assim, um comércio envolvendo a venda de 5 contratos de opção de venda geraria aproximadamente 200 em dinheiro antes dos custos de comissão. O requisito de margem inicial (garantia) é de cerca de 1000 por contrato, pelo que o cargo produziria um retorno de 4 por um mês se fosse bem sucedido. Novamente, aqui estão as especificidades do comércio: YHOO ldquoCash-Securedrdquo Ponts Sell (5) JAN-32.50 coloca para 0.40 cada (X 100) 200.00 Requisito de garantia 40 X 38.00 0.40 - (38 - 32.5) X 5 5050.00 Retorno sobre o investimento 200.00 5050,00 4 O lucro máximo de 4 ou 0,40 (por contrato) é alcançado desde que o preço das ações permaneça acima de 32,50. Isso significa que o valor da ação da YHOO pode diminuir 15, para 32.10, antes que a posição comece a perder dinheiro. Para os estoques em uma tendência de alta, isso é uma grande margem de queda. Claro, ainda há um risco considerável no comércio, porque você concordou, através da venda das opções de venda, comprar o estoque em 32.50, independentemente de quão longe ele possa cair. Uma vez que a greve vendida (32,50) é violada, as perdas podem se tornar substanciais quando comparadas ao lucro potencial, por isso é crucial para: Opções de venda apenas em ações que você não importaria possuir Usar técnicas de gerenciamento de dinheiro rígidas, como paradas comerciais (com base no preço das ações ) Ou ldquolimitrdquo nas opções vendidas. Apesar da relação risco-benefício exclusivo, há uma série de vantagens para esta estratégia. Em primeiro lugar, a venda de opções protegidas em dinheiro pode ser financiada com o valor colateral de uma conta de corretagem. Não há despesas antecipadas, mas sim um compromisso com ldquomake goodrdquo sobre a obrigação das opções (opções curtas no) se o estoque não conseguir executar como esperado. Além disso, o seguro ldquopremiumrdquo é pago no comércio inicial, pelo que os fundos recebidos podem ser postos em prática imediatamente em outras posições, melhorando ainda mais o potencial retorno sobre o investimento. Finalmente, um resultado bem sucedido ocorre quando as opções expiram sem atribuição, portanto, não há transações de fechamento. Ndash as colocações (curtas) são simplesmente removidas da sua conta no final do período de validade. Comprar ações com desconto No exemplo anterior, um investidor que estava interessado em comprar o Yahoo (NASDAQ: YHOO) pagaria 38,00 por ação no mercado aberto. Como alternativa à propriedade total de ações, ele poderia escrever opções de venda na greve de 37,50 por aproximadamente 175 por contrato. O potencial retorno sobre o investimento seria de quase 11 por um período de 30 dias com uma base de custo de 35,25. O lucro máximo de 4 ou 0,40 (por contrato) é alcançado desde que o preço das ações permaneça acima de 32,50. Isso significa que o valor da ação da YHOO pode diminuir 15, para 32.10, antes que a posição comece a perder dinheiro. Para os estoques em uma tendência de alta, isso é uma grande margem de queda. Claro, essa abordagem não garantiria uma posição longa na questão subjacente. Ndash O valor da ação do YHOOs teria que cair abaixo de 37.50 para que isso ocorra ndash, mas um lucro de 11, em troca da obrigação de comprar YHOO perto de 35, é certamente viável Substituto baseado em opções para um portfólio conservado de estoque. Após a compra do estoque, a venda de chamadas cobertas pode reduzir o custo total da posição. Os investidores que participam dessa estratégia geralmente usam chamadas fora do dinheiro para reduzir a chance de ter suas posições curtas exercidas (caso em que seria necessária a entrega da questão subjacente). O problema com esta técnica é que, quando se vende uma opção fora do dinheiro, a posição geral tende a refletir mais o resultado do movimento do preço das ações e menos dos benefícios de redigir a chamada. Este dilema ocorre porque o prémio da chamada fora do dinheiro é relativamente pequeno e a posição geral é muito suscetível à perda se o estoque subjacente declinar. Os comerciantes conservadores podem achar que uma alternativa melhor é comprometer a metade da posição para as opções no dinheiro e a outra metade para as opções fora do dinheiro. Ao espalhar as opções entre os diferentes preços de exercício, o gravador de chamadas pode adquirir um potencial de retorno mais favorável, bem como estabelecer uma proteção contra desvantagens adequada. Os investidores que possuem grandes posições em um estoque específico podem escolher uma diversificação ainda maior ao espalhar as chamadas vendidas ao longo do tempo, bem como preços de exercício diferentes. Pode-se obter vários benefícios escrevendo uma parte das chamadas a curto prazo e as chamadas restantes ainda mais no futuro. No caso de movimentos grandes e inesperados no estoque, a combinação de prazos em cada posição reduz a necessidade de fazer ajustes imediatos. Este tipo de atividade pode incluir recompensar uma chamada escrita e vender outra ou simplesmente ter o estoque chamado, mas com uma mistura de opções vendidas, todas as posições diferentes não precisarão ser ajustadas ao mesmo tempo. Outra vantagem desta técnica é que o nível de prémios de opção pode tornar-se mais favorável do que quando a série original de chamadas foi escrita. Na pior das hipóteses, apenas um grupo de opções seria vendido quando os prêmios forem pequenos e, com sorte, aumentaria em valor antes do próximo período de validade. Este tipo de diversificação também permitirá que você estabeleça várias posições a preços de exercício diferentes, alisando o saldo da carteira à medida que o mercado flutua cíclicamente. Também impede que todas as ações sejam comprometidas a um único preço. Algumas vantagens notáveis Um benefício de vender opções, ao contrário de comprá-las, é o conceito de decadência do tempo: o valor do tempo ou excesso de ldquopremiumrdquo em um valor de opções declina à medida que se aproxima da expiração. Ao contrário das ações, onde um investidor pode aguentar uma questão estagnada indefinidamente, na esperança de que ela seja recuperada, o valor de uma opção eventualmente cai em paridade se o estoque subjacente não se mover na direção correta. Esta erosão premium permite que um roteirista se beneficie sem ter que prever corretamente o movimento futuro da questão subjacente, desde que permaneça acima do preço de exercício da opção vendida. Em contraste com a maioria das técnicas de compra de opções, as estratégias de venda a curto prazo que usam greves fora do dinheiro têm uma alta probabilidade de sucesso porque o valor do tempo de uma opção, que decai a uma taxa previsível, cai muito rapidamente na final Mês do período de validade. Outra vantagem desta técnica decorre da natureza do preço das opções. Os métodos utilizados para avaliar opções são muito complexos, envolvendo modelos computadorizados que avaliam os dados históricos. Mas, os cálculos baseiam-se no pressuposto de que todo o movimento dos preços das ações é ldquorandom. rdquo Claramente, há sempre uma série de ações que se deslocam em tendências de preços bem definidas, em vez de se mover aleatoriamente, e se você pode identificar as questões cujo preço Tendências tendem a continuar, você pode conseguir uma vantagem contra o modelo de preço de opção. Muito do nosso esforço no OW é dedicado a encontrar estoques que permanecerão em tais tendências, então nossos assinantes podem lucrar com as opções de venda com prémios que não refletem com precisão o potencial (limitado) de atribuição. Perigos Consequências Muitos investidores evitam vender ldquonakedrdquo coloca por causa do grande risco de queda que um estoque sempre pode cair para zero. No entanto, esses mesmos investidores geralmente estão dispostos a comprar ações e mantê-lo através de um longo declínio, muito além de um ponto em que deveria ter sido vendido em nome da gestão de dinheiro prudente. A chave para o sucesso com esta técnica é entender suas desvantagens únicas e aprender a implementar a estratégia corretamente, nas condições de mercado apropriadas. Do ponto de vista de risco versus recompensa, a escrita de opções profundas de dinheiro é baseada em uma alta probabilidade de alcançar um lucro limitado. Mas, como com qualquer estratégia de ldquopremium-sellingrdquo, sempre haverá alguns perdedores inesperados que criam draw-downs muito além dos lucros de peças vencedoras. Com essa realidade em mente, um requisito para o sucesso é evitar que a maioria das posições perdidas seja ldquocatastrophicrdquo em seu portfólio. A melhor maneira de realizar essa tarefa é através da diversidade, tanto no número de contratos por posição quanto nos setores setoriais de mercado selecionados para cada posição. Outro pré-requisito para alcançar ganhos consistentes com esse tipo de abordagem de alto risco de lucro é compreender a natureza estatística da estratégia, o que sugere que a seleção cuidadosa do jogo e o gerenciamento de posição diligente podem produzir (ao longo do tempo) um retorno de investimento razoável. Apesar da taxa de sucesso matematicamente alta, esta técnica não é para todos e a maioria dos comerciantes profissionais admite que é uma das estratégias mais difíceis de dominar (devido às emoções humanas) no mercado de opções. É por isso que é tão importante ter uma estratégia de saída para essas poucas ocasiões em que o estoque subjacente ultrapassa o preço de exercício vendido. Este plano deve ser simples o suficiente para implementar ao monitorar um portfólio de peças em um mercado volátil e deve ser útil em uma variedade de situações. Lembre-se, é preciso uma série de vencedores para compensar os grandes perdedores, então simplesmente não há muitos grandes perdedores. Uma estratégia de saída de som irá ajudá-lo a evitar expor o seu portfólio a perdas excessivas e isso é crítico porque a ciência do comércio bem-sucedido é muito menos dependente da obtenção de lucros, mas sim de evitar saídas indevidas. Requisitos de margem Requisitos de destino Nosso objetivo com esta estratégia é gerar 400 de renda por mês usando uma conta de corretagem de nível II com um saldo médio de 10.000. A conta pode ser financiada com caixa ou patrimônio, desde que o requisito de margem mínima (um depósito em sua conta de corretagem projetado para garantir que você irá cobrir quaisquer opções escritas no caso de serem exercidas) é mantido para as posições de opções curtas. Embora nossos cálculos de margem de lucro sejam baseados nos regulamentos amplamente utilizados no Chicago Board Options Exchange, maiores exigências de garantia podem ser impostas em geral ou em casos individuais por várias empresas. Sugerimos que você discuta esta estratégia e as técnicas de ajuste necessárias com seu corretor antes de entrar em qualquer posição. Um portfólio de ações conservadoras em dinheiro garantido, quando prudentemente selecionado e gerenciado com diligência, pode facilmente obter um retorno mensal de 3 a 5 (anualizado). No entanto, a maioria das posições proporcionará um lucro percentual ligeiramente maior para compensar os poucos negócios perdidos. Usando essa abordagem, o processo de seleção pode se concentrar em posições fora do dinheiro com uma probabilidade de sucesso muito alta, às vezes até 90 ndash, o que corresponde aproximadamente ao 2º desvio padrão de uma distribuição normal. (O mercado quase sempre é comercializado no 2º desvio padrão de uma distribuição normal). Claro, seria ótimo se cada jogo de carteira fosse um ldquowinnerrdquo, mas, como isso não é possível, o melhor curso de ação é escolher transações que ofereçam um equilíbrio favorável entre a probabilidade de lucro e o potencial risco negativo. Nesses raros casos em que as coisas estão erradas, muitas vezes é possível transformar a perda de peças em conquistadores pela ldquorollingrdquo em novas posições ou na compra do estoque para a venda de chamadas cobertas. AVALIAÇÃO DE RESPONSABILIDADE A opção Investor Inc não é um Conselheiro de Investimento registrado nem um BrokerDealer. Os leitores são informados de que todas as informações são emitidas exclusivamente para fins informativos e não devem ser interpretadas como uma oferta de venda ou a solicitação de uma oferta para comprar, nem deve ser interpretada como uma recomendação para comprar, manter ou vender (curto ou Caso contrário, qualquer segurança. Todas as opiniões, análises e informações aqui contidas são baseadas em fontes consideradas confiáveis e escritas de boa fé, mas nenhuma representação ou garantia de qualquer tipo, expressa ou implícita, é feita, incluindo, mas não limitado a, qualquer representação ou garantia sobre precisão, completude , Correção, pontualidade ou adequação. Além disso, não atualizamos necessariamente essas opiniões, análises ou informações. Proprietários, funcionários e escritores podem ter posições longas ou curtas nos títulos que são discutidos. Os leitores são instados a consultar seus próprios consultores financeiros independentes em relação a qualquer investimento. Todas as informações contidas neste relatório e site devem ser verificadas independentemente. Para garantir que você continue recebendo e-mails do Option Investor, adicione Suporte no OptionInvestor ao seu catálogo de endereços. SERVIÇO AO CLIENTE Opcional Investor Inc PO Box 630350 Littleton, CO 80163 Copyright Option Investor Inc, 2005 Todos os direitos reservados Uma das estratégias de opções mais seguras 3 de fevereiro de 2009 7:12 PM Por Alexander Wissel Recebemos muitos comentários úteis para o leitor aqui no Investimento U e veja Nossa parcela justa de comentários positivos e não tão positivos. Um leitor recentemente criticou uma linha no amplificador Dump GE Compre este investimento de renda mais segura Em vez disso, as chamadas cobertas escritas escritas (a única estratégia de opções seguras). Eu acho que eles estão faltando o ponto da sugestão sobre chamadas cobertas. Em resumo: é. Escrever opções de chamadas cobertas é a única maneira de não perder dinheiro nas opções. Mesmo L. G. McMillan concordaria com isso. O artigo nunca mencionou nada sobre as perdas para a segurança subjacente, que é totalmente possível. Eu posso ouvir o início da lágrima agora, mas deixe-me abordar exatamente como é uma das estratégias de opções mais seguras. Se você não está familiarizado com as opções, sugiro examinar as Opções de venda de chamadas. Além disso, se você quiser conhecer a segunda melhor maneira de usar as opções e uma das melhores maneiras de comprar ações, consulte Venda de opção de compra. Mais sobre estratégias de opções de ações As estratégias de opções são basicamente apostas contra o mercado e o tempo. Eles procuram usar o poder de alavancagem. Infelizmente, se o tempo acabar e uma opção expira sem valor, é um investimento ruim. Pode não ter sido uma cobertura ruim, uma aposta ruim, ou uma especulação ruim, mas foi um investimento ruim. Na verdade, aproximadamente 80 de opções expiram sem valor. É porque as opções têm tanto risco. Você não quer estar no lado oposto daquela equação? O que as chamadas cobertas fazem. Ligue nossa atenção para a segurança subjacente dessa opção. Está em risco quando você escreve uma opção, você não poderá vendê-lo até que a opção seja coberta ou expire. Durante esse período você poderia perder dinheiro. No pior dos casos, você pode ver o valor de suas participações cair para zero. Mas, ao contrário dos outros detentores dessa ação, você teria pelo menos o benefício do valor que você cobrava na venda da chamada. A cobrança de prémios de chamada é o que torna esta estratégia uma estratégia de opções seguras. Não existe uma coisa como um investimento livre de risco Lembre-se, não existe um investimento livre de risco. Alguns investimentos são mais seguros do que outros, mas todos trazem riscos. Uma chamada coberta é segura para o seu vendedor, mas não sem risco. A venda de opções de chamadas cobertas é realmente para investidores que têm uma linha de tempo de pelo menos cinco anos que (infelizmente) não têm intenção de vender um estoque específico. Ele funciona melhor em mercados planos. E, o mais importante, dá ao vendedor renda imediata. Sem dúvida, as opções são muito mais arriscadas que a maioria dos investimentos. Mas algumas estratégias de opções, como vender chamadas, são mais seguras do que outras. E como uma nota lateral adicional: a categoria do pior conselho sempre é um espaço altamente competitivo, compartilhado por esses caras. Leia o artigo completoForbes Premium Income Report8217s RSS FeedNão passa um dia que não exploro o mercado para oportunidades em ações e opções de equidade. Como editor do serviço de boletim informativo do Forbes Dividend Investor, envio novos rankings todas as sexta-feira com as melhores 25 compras atuais. Esses estoques têm rendimentos seguros e generosos, geralmente com média de 4,5. Minhas escolhas superaram o mercado desde que comecei a enviá-los em julho de 2012. Na terça e quinta-feira, como editor do Forbes Premium Income Report, recomendo comércio de opções de geração de renda. Fora dos boletins informativos, também sou responsável pelo dinheiro e pela cobertura de investimentos na Forbes e na revista Forbes. Em 2003, lancei o Forbes Stock of the Week e fiz mais de 350 escolhas até 2010 com base em análise fundamental e técnica. Estive em Forbes desde 2001, originalmente vindo aqui para fazer o e-learning. Passei cinco anos com a CNN Financial News trabalhando com Lou Dobbs, onde produzi peças de longa data e informou sobre gerenciamento, empreendedorismo e mercados financeiros. Eu também trabalhei na Bloomberg TV e no perfil completo de Hellip rarr Safe Options Strategies For Income Investors
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